近日，2024级经济信息管理博士生张建翔同学作为第一作者的论文“Computing power infrastructure and corporate financialization: evidence from China’s supercomputing centers”在Financial Innovation（SSCI、中科院一区TOP期刊）正式发表。该论文是张建翔同学与其指导教师王茂光教授（通信作者）、我校财税学院博士生夏欣姿同学合作完成的研究成果。

论文简介：算力基础设施是数字经济发展和实体经济数字化转型的重要支撑。其建设能否改善企业资源配置、引导资金回归实体经营，已成为数字基础设施经济效应研究中的重要议题。该研究选取2012—2023年中国A股上市公司为样本，将国家超级计算中心分批设立视为准自然实验，采用多期双重差分模型识别算力基础设施对企业金融化的影响。研究结果显示，算力基础设施建设能够显著降低企业金融资产配置比例，相关作用主要通过提升数据要素资本化能力、优化智能决策效率和资源配置效率，引导企业资金由金融投资转向主营业务与实体投资。异质性分析发现，相关效应在算力密集型行业和外部信息环境相对薄弱的企业中较为显著，且主要体现为投机性金融资产配置下降。拓展分析表明，算力基础设施建设能够促进固定资产投资、研发投入与资本支出增长，并通过产业关联、知识扩散和区域数字网络产生空间溢出效应。该研究从企业金融化视角拓展了数字基础设施经济效应的分析框架，为优化国家算力基础设施布局、推动数字技术与实体经济深度融合提供了理论参考和经验证据。

撰稿：张建翔、王茂光

审稿：章宁、高胜